阿里上市:从阳谋到阴谋

在阿里上市这出戏中,永远不缺看客。从媒体到个人,无一不表现出巨大的兴趣。这其中,除开关注资本市场的投资者外,恐怕最积极就是那些对阿里巴巴兴趣浓厚的评论者了——无论好坏,他们都乐于谈论这家中国最大的在线零售平台的动向。坦白说,阿里能够取得这样大的影响力,除开自身的体量,很大程度上依赖于这些评论者的赞美或者贬低——从另一个角度看,这些评论者成为阿里之所以能够成为阿里的重要力量。当然,这或许也是阿里公关的力量。

如果单从阿里方面来看,可能上市与否都并不重要。一个常见并被普遍认知的说法是,阿里其实并不想上市——或者说是阿里高层尤其是马云其实并不想上市,因为依靠阿里现在的营收,已经足够支撑这架庞大的机器持续的运行。上市的压力更大程度上来自于软银与雅虎,特别是处于困境的雅虎正希望依靠阿里上市套现的资金进行各种收购和改革。而从各种渠道来看,作为这个国家最据影响力的商人之一,马云更热衷于影响和改变各种行业,譬如金融、物流还有最重要的传统零售。这些影响和改变并非不需要钱,只是阿里不需要一定需要从股票市场上筹钱。事实上,这些钱可能用起来并不会那么顺手。不过,这些事的足够支撑是这家企业的创始人拥有足够的影响力——来源很简单,对这家潜力尚未挖掘但已经足够大的企业拥有绝对的控制权。

于是,事情可能就足够简单了:上市,雅虎软银套现,马云有可能按照常规途径获得控制权;不上市,马云依旧按照协议拥有控制权。这样的对比下看,其实不上市更加有利于马云的控制,毕竟如果软银和雅虎一旦把股票放到在资本市场上交易,那么不排除投资者对阿里采取恶意收购的可能。这也并非没有先例,早在2003年财大气粗的盛大就曾经在资本市场上充当“激进投资者”,图谋暗中收购搜狐。

显然,在这场轰轰烈烈的上市造势运动中,阿里不上市直接伤害的其实是雅虎与软银。尽管雅虎和软银已经从阿里获得了不菲的收益,但按照资本市场追求利益最大化的原则来看,它们失去了一次绝佳的套现机会(按照既有的科技公司的上市规律,总会在上市后出现一个股价虚高点)。

说到这里,相信总有些童鞋去怀疑是否阿里公关导演了这出戏。不过,以阴谋论的思考方式,可能更值得怀疑是马云自己,因为阿里内部还有不少正等待套现走人的阿里员工,也许上市就意味着会走掉一大批优秀的员工,这其中显然不乏高层。那么,这家公司还有存活102年的希望吗?

也许,不想上市是一个对谁说都不适合的秘密。

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